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加大利用区域性股权市场服务中小微企业发展
作者：冯旭波来源：《商情》2018年第12期
【摘要】党的十九大报告中明确提出“提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”这一重要部署为当前和今后一段时期我国资本市场发展指明了方向是做好资本市场改革发展工作的总遵循。区域性股权市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，是地方人民政府扶持中小微企业政策措施的综合运用平台，在推进供给侧结构性改革、促进大众创业万众创新、服务创新驱动发展战略、降低企业杠杆率等方面具有重要意义。【关键词】直接融资；区域股权；供给侧结构性改革一、背景和问题据不完全统计，截至2017年5月底，全国共有40家区域性股权市场，挂牌企业194万家，其中展示企业661万家，为企业实现融资累计8158亿元。目前我国股权交易中心股东背景多样，有券商主导公司化运作的股权交易中心，有行政主导的股权交易中心，有国资背景的股权交易中心，如上海股权托管交易中心，其股东包括上海证券交易所，由于上交所受证监会行政力量的影响，造成上海股权托管交易中心的公司运作带有一定的行政色彩：深圳的前海股权交易中心前三大股东分别是中信证券、国信证券、安信证券，因此前海股权交易中心是典型的券商主导的公司化运作模式；中原股权交易中心、青岛蓝海股权交易中心的主要股东也是证券公司；广州股权交易中心具有国资背景，其三个股东广东粤财投资控股有限公司、广州凯得控股有限公司和广州金融控股集团有限公司均为国有独资企业。备注：融资数由于统计口径未披露，因此无法统一，北部湾股交所融资数统计口径仅为债权融资，其他运营机构估计还包括股权融资和资产管理等业务数据。全国各区域性股权市场发展不均衡，总体来看，受我区整体经济发展水平、企业整体素质、以及成立时间等综合因素影响，北部湾股交所业务排名在全国区域性股权市场中处于中下水平。以甘肃为例，甘肃股权交易中心是专门服务于甘肃本土中小微企业的区域性股权市场。截止2017年12月底，甘肃股权交易中心挂牌企业2800户。自2014年开始正式运营以来，甘肃股权交易中心累计通过股权、债权等方式为中小微企业实现融资近10亿元，股权交易规模近2亿元，同时大力拓展股权托管业务，正逐渐成为引导助力中小微企业利用资本市场做大做强，拉动地方经济总量增长的又一重要渠道。但是受限于各种因素，挂牌中小微企业在区域股权市场直接融资总体规模偏小，而r