税后净营业利润投入资本总额平均资本成本率1125－100065％475
子公司乙：净资产收益率＝企业净利润／净资产（账面值）＝75／800＝938％总资产报酬率（税后）净利润平均资产总额×100＝75／1000＝75％税后净营业利润（NOPAT）EBIT（1T）＝120（1－25％）＝90投入资本报酬率息税前利润（1T）投入资本总额×100＝120（1－25％）／1000＝90／1000＝9％经济增加值（EVA）税后净营业利润资本成本税后净营业利润投入资本总额平均资本成本率90－100065％25
五、理论问题：（答案要点仅供参考）1简述企业集团的概念及特征。企业集团是指以资源实力雄厚的母公司为核心、以资本（产权关系）为纽带、以协同运营为手段、以实现整体价值最大化为目标的企业群体。与单一企业组织相比，企业集团具有如下基本特征：（1）产权纽带企业集团作为一个企业族群，产权是维系其生成与发展的纽带。产权体现为一家企业对另一家企业的资本投入，企业间借此形成“投资与被投资”“投资控股”关系。产权具有排它、性，它衍生或直接体现为对被投资企业重大决策的表决权、收益分配权等等一系列权力。母公司通过对外投资及由此形成的产权关系，维系着企业集团整体运行和发展。（2）多级法人企业集团是一个多级法人联合体。在企业集团中，母公司作为独立法人，在企业集团组织
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f架构中处于顶端，而企业集团下属各成员单位，则作为独立法人被分置于集团组织架构的中端或末端，形成“金字塔”式企业集团组织架构。在这里，“级”是指企业集团内部控股级次或控股链条，它包括：第一级：集团总部（母公司）、第二级：子公司、第三级：孙公司、等等。（3）多层控制权企业集团中，母公司对子公司的控制权视不同控股比例而分为全资控股、绝对控股和相对控股等，而“会计意义上的控制权”与“财务意义的控制权”两者的涵义也不尽相同。
2简述企业集团产生的理论解释。企业集团的存在与发展的解释性理论有很多，但主流理论有两种，即交易成本理论和资产组合与风险分散理论。此外，还有规模经济理论、垄断理论、范围经济理论和角色缺失理论。（1）交易成本理论交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的成本。当人们需要某种产品时，人们可以直接通过市场买卖来取得，因此，市场交易是一种最直接的交易形式。市场交易形式的重要特征是：交易价格合理和交易行为便捷。但也有不足，主要体现在：交易成本较高和可能缺乏中间产品交易市场。与市场交易r