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析】无风险报酬率降低,投资人要求的报酬率也会降低,从而资本成本也会降低,所以A选项是正确的。财务风险大,投资人要求的报酬率就高,资本成本也相应的增大。所以B选项不正确。市场流动性改善了,流动性风险降低,筹资人要求的报酬率降低,资本成本也降低,所以选项C是正确的。企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长会导致资本成本的提高。所以选项D不正确。【该题针对“影响资本成本的因素”知识点进行考核】
23【正确答案】ABC【答案解析】浮动股息率优先股的资本成本率计算,与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。选项D的说法不正确。【该题针对“优先股的资本成本率”知识点进行考核】
三判断题24【正确答案】N【答案解析】计算边际资本成本的权数应为目标价值权数。【该题针对“边际资本成本的计算”知识点进行考核】
25【正确答案】Y【答案解析】影响经营杠杆系数的因素必然影响息税前利润,所以,必然影响财务杠杆系数,但是利息会影响财务杠杆系数而不会影响经营杠杆系数。【该题针对“财务杠杆与财务杠杆系数”知识点进行考核】
f26【正确答案】N【答案解析】留存收益的资本成本率,表现为股东追加投资要求的报酬率,其计算与普通股成本相同,不同点在于不考虑筹资费用。留存收益资本成本通常大于债务资本成本。因此本题的表述错误。【该题针对“留存收益的资本成本率”知识点进行考核】
27【正确答案】Y【答案解析】平均资本成本比较法和每股收益分析法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析,没有考虑市场反应,也即没有考虑风险因素。【该题针对“平均资本成本比较法”知识点进行考核】
28【正确答案】N【答案解析】拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金;拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金;资产适用于抵押贷款的企业负债较多;以技术研发为主的企业则负债较少。【该题针对“影响资本结构的因素”知识点进行考核】
29【正确答案】N【答案解析】采用高低点法计算资金需要量的时候,最高点和最低点是根据业务量的数额确定的。【该题针对“采用逐项分析法预测”知识点进行考核】
30【正确答案】Y【答案解析】经营杠杆系数=基期单位边际贡献×基期产销量/(基期单位边际贡献×基期产销量-固定性经营成本),息税前利润大于零,也就是分母大于零,在固定性经营成本不为零或业务量不是无穷大的情况下,可以看出经营杠杆系数的分子肯定大于分母,也就是说经营杠杆系数r
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