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提升基层央行货币政策传导效能的对策建议
作者：周龙来源：《金融经济学术版》2014年第05期
摘要：实现货币政策的有效是各国中央银行力求实现的目标，贯彻货币政策、维护金融稳定是中央银行的主要职能，而监管职能分离后，基层央行在履职过程中存在着很多问题，直接影响着货币政策传导机制的功能和效应。本文对目前基层央行在贯彻执行货币政策时存在的问题和困难进行了分析，对如何提升基层央行货币政策传导机制提出了工作建议。
关键词：货币政策传导；现状；对策建议
当前，基层央行在执行货币政策过程时，出现了诸如货币政策工具弱化，窗口指导乏力等问题和困难，货币政策执行力度大打折扣。如何解决基层央行货币政策传导过程中出现的问题和困难，提升货币政策的传导效能，切实发挥货币信贷政策在支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整过程中的引导作用，是一项亟需关注的课题。
一、存在的问题和困难
（一）货币政策工具弱化，窗口指导无力
基层央行能有效运行的货币政策调控手段少而又少，仅有名义上的再贷款、再贴现和窗口指导等调控手段。再贷款权限被高度上收，再贷款的限额、期限、对象及用途被框定，而且都需要经过上级行的严格审批。出于风险防范，加之办理再贴现的严格条件和层层上报的复杂程序，许多基层央行关闭了再贴现功能。基层央行缺乏间接有效的货币政策工具，又失去了带有强制性行政调控特征的监管手段，能运用的只剩下苍白无力的窗口指导。单靠窗口指导，缺乏其他必要的手段加以保证，货币政策的传导效果有限。
（二）窗口指导针对性不强
目前基层央行窗口指导工作管理较为粗放，未能有效结合区域综合资源、经济结构等相关要素，窗口指导针对性不强。从实践情况来看，基层央行在发挥窗口指导的作用上，往往显得比较被动，仅局限于“上传下达”，人云亦云，对是否适应本地区的经济发展，是否符合辖区经济发展特点和规划，考虑不多，甚至有些基层央行出于风险考虑，窗口指导较为谨慎，不敢过多结合辖区经济发展实际，导致基层央行窗口指导具有高度的统一性，难以发挥有效支持地方经济发展的作用。
（三）信用环境欠佳，区域性征信体系尚未健全
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总体上看，当前信用环境仍然不容乐观，在经济欠发达的地区，信用环境缺失更加明显。信用环境不佳挫伤银行投放信贷的积极性，对货币政策的顺利传导设置了障碍。当前社会征信体系不健全，多数地区尚未建立起有效的区r