项目融资模式研究文献综述20109191359张刚【大中小】【打印】【我要纠错】
摘要：在当前经济形势下，受金融危机的影响，很多项目的融资显得更加困难。项目融资有很多模式，各有其特点和使用范围。选择何种融资模式来拓展资金的来源渠道，使投资主体多元化，提高投资效率，成为加快我国基础设施建设的必由之路。近年来很多学者关注这一领域，并形成了一些有价值的研究成果。对这些文献进行梳理，并具体分析BOT模式以求解决当前基础设施建设融资难的问题。
1模式综述
11TOT模式Tra
sferOperateTra
sfer
TOT模式Tra
sferOperateTra
sfer是“移交－经营－移交”的简称，具体是指东道国在与外国投资者签订特许经营协议后，把已经投产运行的基础设施项目移交给外国投资者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性的从外国投资者手中融得资金，用于建设新的基础设施项目；特许经营期满后，外国投资者再把该基础设施无偿移交给东道国。
12ABS模式AssetBackedSecuritizatio
ABS模式AssetBackedSecuritizatio
即“资产证券化”的简称。这是近年来出现的一种新的基础设施项目融资方式，其基本形式是以项目资产的未来收益为保证，通过在国内外资本市场发行成本较低的债券进行筹融资。在西方，ABS模式广泛应用于排污、环保、电力、电信等投资规模大、资金回收期长的基础设施和公用事业项目。
13IIF模式I
frastructureI
vesti
gFu
d
IIF模式I
frastructureI
vesti
gFu
d即基础设施产业投资基金模式，具体流程是组建基金管理公司，向特定或非特定投资者发行基金单位设立基金，将资金分散投资于不同的基础设施项目上，待所投资项目建成后通过股权转让实现资本增值，其收益和风险由投资者共享、共担。IIF模式的优点在于可积聚社会上分散资金用于基础设施项目建设。
14UEC模式Usi
gEquipme
tCo
tract
UEC模式Usi
gEquipme
tCo
tract即使用设备协议模式，投资者事先同项目设施使用者签署“设施使用协议”并获付费承诺，然后组建项目公司，项目公司以使用协议作为融资载体来安排融资。其信用保证主要来自于“设施使用协议”中使用者的无条件付费承诺，在具体的融资结构设计中往往把使用协议做成一个实际上的项目债务融资担保或信用增强途径。UEC模式较适合于资本密集、收益较低但相对稳定的基础设施项目，如石油、天然气管道、港口设施等。
15PFI模式PrivateFi
a
ceI
itiative
fPFI模式PrivateFi
a
ceI
itiative即民间主动融资模式，对于基础设施项目
和公用事业项目，政府通过项目招标的方式确定民间投资主体，并r