第三节项目投资决策评价指标及其计算
本节重点一静态评价指标的计算特点二动态评价指标的计算特点一静态评价指标计算特点静态评价指标计算特点静态评价指标1静态投资回收期2投资收益率例1下列评价指标中属于非折现正指标的是A静态投资回收期B投资收益率C内部收益率D净现值答案B解析选项AB均为非折现指标但A是反指标即越小越好的指标B是正指标即越大越好的指标例题2投资收益率的计算结果不受建设期的长短资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响答案√解析投资收益率年息税前利润或年均息税前利润项目总投资×100由此可知该指标的计算不考虑时间价值所以计算结果不受建设期的长短资金投入的方式的影响由于计算息税前利润时不考虑回收额所以投资收益率的计算结果不受回收额有无的影响例题3不考虑时间价值的前提下投资回收期越短投资获利能力越强答案×解析由于投资回收期只考虑回收期满以前的现金流量没有考虑回收期满以后的现金流量所以即使不考虑时间价值也不能根据投资回收期的长短判断投资获利能力的高低举例如下图示两个项目投资额都是100万第一个项目每年现金流入量都是50万元总共流入3年第二个项目前2年每年现金流入量都是50万元3年现金流入量为80万元第按照投资回收期这两个项目的投资回收期都是2年但如果说两个项目的获利能力一样则是不对的PP2PP2二动态评价指标计算指标优缺点动态评价指标计算指标优缺点
f1净现值2净现值率3获利指数4内部收益率例题1如果其他因素不变一旦折现率提高则下列指标中其数值将会变小的是A净现值率B净现值C内部收益率D获利指数答案ABD解析内部收益率指标是方案本身的报酬率其指标大小不受折现率高低的影响例题2某项目投资为建设起点一次投入若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为245万元企业资金成本率10则方案本身的净现值为万元A245B2205C2695D22273答案C解析按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年价值而是第零年前一年的价值方案本身的净现值按插入法求得的净现值×1ic245×1102695例题3某投资项目在建设期内投入全部原始投资该项目的获利指数为125则该项目的净现值率为A025B075C0125D08答案A解析获利指数1净现值率因此净现值率1251025例4已知某投资项目按14折现率计算的净现值大于零按16折现率计算的净现值小于零则该项目的r