所上市企业为基础，从中抽取50只股票。222实证模型抑价率计算模型如下：IR其中P1、P0及IR代表的是新股收盘价、发行价及抑价率。我国股票市场定价方式较为多元，如认购申请抽签、全额预缴及竞价发售等，针对每种方式来看，发行方式不同，IPO抑价影响也有所差别。根据实证结果来看，认购申请方式最高，其次是全额缴款、比例配售。我国证券市场IPO抑价率随着发行方式变化呈现下降趋势。但在竞价方式、询价方式上，并未表现出较好的效果。就股权结构而言，抽取的50家法人持股比例较高，平均抑价率高达350，股权分置下的股权结构对首日股权影响较为明显，外资持股能够降低抑价率。除此之外，发行时机与发行规模也会对IPO抑价构成诸多影响。随着我国证券市场监督机制不断完善，最初的无特定制度到保荐制，市场化水平不断提升，市场效率也有所差别，在很大程度上削弱了IPO抑价率。23实证结果实证结果表明，我国IPO发行价格与公司理论价值长期偏离，且偏离程度较大。且我国证券市场尚不完善，定价方式、发行规模等都会对IPO抑价产生不同程度的影响。一直以来，我国证券市场处于政府垄断供给状态，导致股票供给与需求之间较大差别，导致价格始终处于高位运行，政府采用统一市盈率限制，最终造成高抑价率现象不足为奇。3、我国证券市场IPO抑价率降低建议
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首先，推进发行制度市场化改革。我国证券市场具有较强的行政色彩，使得市场机制无法有效发挥。因此只有不断推进新股发行市场化改革，才能够降低IPO抑价率。有关部门要逐步将审核程序进行透明化处理，接受社会监督。同时，要尽可能放弃审核中多重标准，消除隐性管制，减少人为因素的干涉2。除此之外，逐步放款对市盈率的管制，促使市场定价机制发挥协调作用，达到降低IPO抑价率目的，增强投资者的风险意识。其次，完善信息披露制度。一方面，证券交易所要加大对公司的审查力度，避免各类造假行为，对公司施压，使其能够公开公司信息。一旦发现欺诈行为，有关机构要加大惩罚力度，警示其他公司的同时，提高违规成本。另一方面，构建诚信机制，鼓励公司能够主动披露信息，确保证券市场良性循环。结论：综上所述，证券市场发展中，过高的IPO抑价率，势必会扰乱市场稳定秩序，使得市场充斥着投机氛围。因此在执行IPO发行机制时，要加强对各主体利益关系的协调，合理分配资源，促使市场机制有效发挥，增强投资者风险意识。同时，还要完善信息披露制度，通r