，把国债的价格拉高，以美国国债为标杆的
f市场利率就会下降。在购买国债的同时又等于把现金注入市场。这些措施都是为了缓解信贷困难问题。不仅如此，美国还宣布准备购买“两房”高达145万亿的住房抵押贷款。这样，一方面压低国债的收益率，使市场利率下降；另一方面大量注入资金，在某种意义上致使流动性泛滥。从短期来看，这些措施使企业能较容易地获得贷款，但从实际效果上，大家看到的结果是推动股市上升，推动大宗商品价格回升，而经济并没有得到很好的改善。今年，美国政府还采取了一个措施为收购金融机构不良资产提供贷款和担保，但这个计划进展得不顺利。因为一些私人机构对金融机构现持有的不良资产愿意购买的折价率都在三四成左右，而金融机构觉得估价太低，不愿意卖。另外，美国修改了按市值定价的准则。过去，金融机构每天核算它的资产负债表，资产是持有的股权、各种各样的债券，由于价格不断下跌，资本量不断消失，市值定价的准则起到加剧危机的作用。现在，允许金融机构按照模型计算，或者按照历史的价格来给资产进行合理定价，使资产负债情况有所改善。这就是为什么一开始说花旗集团资产负债较严重，现在却已开始盈利的原因。这个措施在一定程度上对金融机构资产负债的状况、流动性紧缺的状况有一定改善，有利于金融市场的稳定和恢复，同时还增加了投资者的信心。但由于金融机构资产负债中存在问题的资产过于庞大，所以政府有限的财力只能援助那些对金融体系有着举足轻重影响的大型金融机构，而众多的金融机构仍然处在资产缩水、流动性不足、资本金不断减少、资不抵债的困难境地中。据国际货币基金组织估计，从2007年次贷危机爆发到2010年各个金融机构所持有的原自美国的金融资产的损失最终可能高达27万亿美元。如果加上欧洲金融机构发行的金融资产给全球带来的损失，大概要达到4万亿美元。这些损失的23可能要由银行承担，其余的由保险公司、养老基金以及对冲基金机构承担。从发展前景看，金融危机是否见底，什么时候能够过去？我觉得这个问题比较难判断。我认为，从目前情况看，虽然在美欧发达国家政府的救援、干预下，金融体系崩溃的痕迹基本上已经不存在了，大型金融机构不大可能再破产了，股市也出现了起死回生的迹象，但另一方面，金融机构资产负债状况还在恶化，大量不良资产和坏账需要剥离，资本金不足、流动性短缺、资金亏损等问题还很严重。多数金融机构都面临着巨大的去杠杆化的压力。杠杆率是r